在游泳池市场逐渐扩大的背景下，许多游泳池设备供应商计划冲刺IPO。浙江思普智能科技股份有限公司(以下简称思普智能)就是其中之一，正在抢着在上交所主板上市。

　　 　　《***商报》记者注意到，思普智能的IPO之路一开始就“坎坷”。今年6月下旬，思普智能提交了招股说明书(申报稿)，10月下旬收到了证监会的反馈意见。监管部门就标准化、信息披露、财务会计资料三个方面的27个问题对其进行了质询。 　　11月初，斯奇普智能再次提交招股书(申报稿)。据记者研究，思普智能2020年进行了股权激励，确认股份支付金额为4631.87万元，导致管理费用同比大幅增加，也导致公司在不增加利润的情况下增加了收入。 　　同时，思普智能的实际控制人为***槐平和周玉琴，而公司的部分股东和供应商背后有实际控制人的亲属。值得注意的是，与SPH智能有关联交易或关联租赁的企业中，有三家受到了行政处罚。 　　思普智能是一家主营业务为R&D，设计、生产和销售家用泳池设备的企业。具体来说，SPP Smart的产品包括泳池泵、过滤器、泳池排水管等泳池水循环产品，以及泳池机器人、吸污机、泳池刷、泳池渔网等泳池清洁设备。该公司称，水循环利用产品能有效清洁人体油脂分泌、毛发、纤维等。在水中，而游泳池清洗设备主要是针对处理泳池表面的漂浮物，肮脏的池底和池壁，以及藻类。 　　根据招股书(申报稿)中的表述，公司已发展成为国内大型泳池设备供应商，在国内泳池领域形成了较强的市场竞争力。2021年，思普智能营业收入规模已超过7亿元，归母净利润近1亿元。 　　2020年，思普智能进行了估值，确定股权激励价格。以2020年12月31日为基准日，公司当时的净资产预计为10.98亿元，增值率为370.28%。 　　2021年7月股改前，Spun Smart又做了一次估值，以2021年4月30日为基准日，采用资产基础法。丝宝智能的预估净资产为3.45亿元，增值率为36.03%。 　　仅仅相隔4个月，不同方法对SPP智能的估值相差较大，差额超过7亿元。 　　高估值也意味着企业面临相应的股权激励成本。2020年实施股权激励时，宁波宇海企业管理合伙企业(有限合伙)(以下简称宇海合伙)、员工持股平台存作为新股东，增加注册资本412.56万元，每1元注册资本认缴价格为2.08元。按照当时的估值，每股公允价值为133.31元。2020年，思普智能确认股份支付金额为4631.87万元。 　　这笔股权激励费用在2020年计入了SPH智能的管理费用，导致公司在2020年出现了增收不增利的情况。2020年，SPH智能营业收入5.09亿元，同比增长38.14%，归母净利润5129.73万元，同比下降19.82%。 　　图片来源:招股书(申报稿)截图 　　思普智能的实际控制人为***槐平和周玉琴。在IPO之前，他们直接或间接控制了公司94.37%的股权。***槐平夫妇也是SPP Intelligence的创始人。2005年，SPP智能的前身宁波SPP泳池用品有限公司成立，香港宏展泳池有限公司(以下简称香港宏展)持股100%。***槐平夫妇委托黄祥志代为持有香港宏展100%的股份。 　　这家位于宁波的民营企业，公司的一些股东和供应商背后都有实际控制人的亲属。 　　首先看股东。除了***槐平和周玉琴，思普智能的股东还包括***槐平和周玉琴共同持有的宁波宇海投资控股有限公司、员工持股平台宇海合伙企业以及10名自然人。这10位自然人包括的儿子存，的侄子孟红刚和杨武强，以及姐夫的姐姐的配偶庄喜良。 　　从供应商的角度来看，SPP Intelligence列出的常规关联交易的购买方包括宁波海曙李鸿制刷有限公司(以下简称李鸿制刷)、宁波海曙科兴五金模具厂(以下简称海曙科兴)等。2021年采购金额分别占公司主营业务成本的0.82%和0.72%。其中，李鸿画笔由周玉琴的表妹陈燕芬和她的女儿控制，海曙科兴由周玉琴的叔叔吴崇傲控制。 　　值得注意的是，海曙科兴和李鸿制刷近年来受到过行政处罚。2021年12月，海曙科兴因未如实记录员工安全教育培训情况，被宁波市海曙区应急管理局罚款5万元。2020年12月，李鸿制刷因未制定生产安全事故应急救援预案并定期组织演练，被宁波市海曙区应急管理局罚款1.1万元。 　　值得注意的是，李鸿制刷主要向思普智能提供加工服务。根据李鸿制刷披露的财务信息，2019年和2020年，李鸿制刷的营业收入分别为392.57万元和505.99万元。同期，思普智能分别购买314.4万元和310.33万元。这意味着，2019年，思普智能为李鸿刷贡献了超过80%的营收，2020年，这一比例也将超过50%。 　　SPP智能关联租赁的合作方宁波春木汽车配件厂(以下简称春木汽配)也被行政处罚。该公司是由公司董事、副总经理兼董事会秘书存投资的个人独资企业。裁判文书网披露的一份文件[(2017)浙0203行审29号]显示，春木汽配在未经合法批准的情况下，于2005年建设厂房，2016年6月1日被宁波市国土资源局作出决定。三次关联交易或关联租赁公司受到行政处罚。SPH如何看待合作企业的商业规范和风险？ 　　对于关联方租赁，SPP智能在招股书(申请稿)中称，为减少关联交易，2020年12月，浙江SPP游泳馆有限公司(以下简称浙江SPP)以15.05万元收购春木汽配拥有的相关机器设备。此前，2019年和2020年，浙江思普以每年22.12万元的租金向春木汽配租赁部分机器设备用于生产电机。也就是说，每年价值15万元左右的设备租金将超过20万元。甚***考虑机器设备折旧，相关价格制定是否合理？ 　　1月5日，***商报记者就估值差异、关联交易规范性、收购价格合理性等问题向思普智能公众邮箱发送采访提纲，截***发稿未收到回复。 　　***商业日报

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