心香科技公布2022年上半年营收17.1亿元，同比增长69.36%。归属于上市公司股东的净利润7597万元，同比增长56.41%。扣除非经常性损益后净利润6599亿元，同比增长93.50%。

　　 　　投资要点 　　Q2净利润同比大幅增长。 　　公司Q1营收7.52亿元，同比+54.5%，环比-6.27%；Q2营收9.58亿元，同比+83.2%，环比+27.3%。归属于Q1的净利润为0.34亿元，同比+9.1%，环比+292.48%；归属于Q2的净利润为0.42亿元，同比+142.2%，环比+22.61%。 　　公司专注于精密冲压模具和金属结构件的R&D和制造，占领电动汽车和光伏储能的优质赛道。 　　本公司专业从事R&D、精密冲压模具和金属结构件的生产和销售。其中，新能源汽车用精密冲压模具和金属结构件是公司的核心业务，产品主要包括动力电池箱等汽车零部件和轻量化车身结构件。下游客户包括广汽爱安、吉利汽车、比亚迪、当代安培科技有限公司等主流汽车和电池制造商。 　　此外，储能柜、光伏逆变器、充电桩机等领域的冲压模具和金属结构件也是公司快速增长的业务板块。下游客户主要包括华为、新能安、恩相能源、拉森等国内外知名企业。 　　下游新能源汽车和光伏储能赛道的高景气度持续，公司有望持续受益。 　　新能源汽车和储能产品收入快速增长，关注产能。 　　报告期内，公司新能源汽车用精密冲压模具及金属结构件收入9.54亿元，同比增长193.07%；毛利达到1.79亿元，同比增速150.48%。储能设备冲压模具及金属结构件产品收入2.3亿元，同比增长238.07%；毛利3508万元，同比增长率242.91%。 　　目前公司已在华南、华北、华东、西南、墨西哥进行产能布局，在工厂就近为客户供货。此外，考虑到下游需求的快速增长，公司有能力通过租赁厂房快速扩大产能，满足下游客户对动力电池箱、储能、光伏逆变器的需求。 　　收益估计 　　预测公司2022-2024年净利润分别为246万元、4.57亿元、6.74亿元，EPS分别为1.38元、2.57元、3.78元，当前股价分别为PE的44.8倍、24.1倍、16.1倍，给予“买入”投资评级。 　　风险警告 　　1)下游需求不及预期；2)能力建设进度不及预期；3)原材料价格大幅上涨。

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